什么是ETH以太坊上海升级版？ 有哪些值得关注的 Staking 流动性项目？

近期以太坊的升级可以算是一个新的叙事，也是近期市场讨论最多的话题之一。

今天简单说说升级带来的影响，简单对比一下代币的优缺点。

首先我们要知道什么是上海以太坊升级？

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所谓上海升级，是以太坊发展更新过程中技术升级的名称，其作用涉及以太坊共识机制的改变。 我们都知道以太坊在去年9月份完成了Merge阶段，其自身的机制也从pow转向了pos。 相应地，在pos共识机制中，成为以太坊的验证节点需要质押一定数量的以太坊。

但是，在以太坊目前的技术机制中，质押的以太币和奖励是不能随时提取的。 这也直接影响到大家对以太坊的质押意愿，而在上海升级后，可以让质押者拿出以太坊并质押奖励，这对提高大家对以太坊的质押意愿有很大的帮助。 这一改进也大大提高了以太坊网络的安全性。

因此，简单来说，上海升级的一大特色就是让用户可以取出质押的以太坊和相关奖励。 此外，上海升级原定于今年3月完成，但现在市场正在炒作此次活动的相关代币。

接下来说一下升级带来的影响： 首先，上海升级为什么会带动某些代币的炒作？ 要理解这个叙述逻辑，就需要理解“staking liquidity”的原理。

传统上，pos机制中质押的代币会长期存放在托管账户中。 因此，如果质押的以太坊增加，意味着defi协议中可使用的代币数量会减少得更快。 此时，投资者将面临机会成本，他们需要决定质押 ETH（并赚取收益）。

或者将以太坊用于其他地方如（Defi的流动性挖矿、借贷等）。 当然，这并不是最优市场中第一个所谓的流动性质押协议。 我们也可以选择将以太坊质押到某个协议上，这样会代替用户参与质押以太坊，按照1:1的比例。 该比例是为用户铸造eth的衍生代币。

我们可以称它为 Liquid Staking Token（流动性质押代币）。 最常见的是你将以太坊抵押给 Lido 协议，我们将获得 stETH 代币。 值得注意的是，我们可以用 stETH 兑换其他代币。 或者作为 Defi 抵押品借出其他资产。

换句话说，我们在流动性质押协议中进行质押投资以太坊质押需要多久，除了获得质押奖励外，还可以解锁额外的收入来源。 因此选择流动性质押协议似乎是一个更好的选择。

那么，在上海升级的背景下，我们可以推导出整个叙述的逻辑：首先，上海升级可以支持质押以太坊的提现。 由于存入的资产可以提现，因此会增加用户质押以太坊的意愿。 显然，用户将资产存入流动性质押的意愿也会增加，更多的用户使用，更多的资产存入对协议有利，也会增加协议的收益预期。 硬币价格也会上涨。 同时，也成为叙事炒作的热点。 理解了这个逻辑，也就理解了上海升级的整个影响。

此时最重要的问题是这个叙述中有哪些协议。 市场上有很多支持以太坊质押的协议。 综合多位分析师分析，根据目前协议中的ETH存入量和市场份额Lido，coinbase、rochepool、stakewise、ankr、frax、stafi、share、stake、pstake都值得关注。

目前，LIdo在质押协议中占据绝对优势，市场占有率约75%，但到底是应该全部在LDO，还是还有其他值得关注的项目？ 从多个角度来看，也许市场份额和目前抵押的以太坊并不是衡量的唯一因素。 如果我们同时考虑项目代币的市值和质押ETH的现状可能会发生变化。

如果其中一个协议的市值很小，是否意味着质押的ETH比较多以太坊质押需要多久，这个项目的潜力就更大？ 根据这个思路，大V将每个项目质押的以太坊数量除以对应代币的市值，计算出代币的潜力。

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